إنقلاب منحنى العائد العالمي في علامة على اقتراب الركود

انضمت السندات العالمية إلى نظيراتها في الولايات المتحدة في الإشارة إلى ركود اقتصادي، إذ انقلب مؤشر لقياس منحنى العائد العالمي للمرة الأولى منذ 20 عاما على الأقل.

متوسط العائد على السندات السيادية لأجل 10 سنوات أو أكثر انخفض إلى مستوى أقل من عائد الأوراق المالية لأجل سنة إلى 3 سنوات، وفق المؤشرات الفرعية في مؤشر بلومبرج العالمي المجمع للسندات. لم يحدث ذلك أبداً من قبل، بناءً على بيانات تعود إلى مطلع الألفية.

نذير بالركود
انقلاب منحنى العائد عادةً يعتبر نذيرا بركود الاقتصاد، إذ يوجه المستثمرون الأموال إلى السندات الأطول أجلاً بسبب التشاؤم تجاه النظرة المستقبلية للاقتصاد. تتزايد تلك المخاوف مع تعهد صُنَّاع السياسة النقدية حول العالم بمزيد من التقشف النقدي لترويض الزيادة في أسعار المستهلك.

"جيه بي مورغان": السندات تجاوزت المرحلة الأسوأ

قال براشانت نيوناها، محلل استراتيجيات أسعار الفائدة في "تي دي سكيوريتيز" (TD Securities) بسنغافورة: "قادة البنوك المركزية، الذين أصابتهم مخاوف التضخم بحالة من الشلل، سيحرصون على إبقاء على أسعار الفائدة في المنطقة التقشفية فترة أطول، وهو ما سيصبح عاملا رئيسيا في تحفيز ما يجري حاليا من استواء منحنى العائد".

يأتي انقلاب منحنى العائد العالمي فيما تتمتع السندات بموجة تعافي بفعل احتمالات أن يدفع تباطؤ الاقتصاد صُنَّاع السياسة إلى إبطاء أو حتى وقف رفع أسعار الفائدة. ارتفع المؤشر العالمي المُجمَّع 5% في نوفمبر، متجهاً إلى أكبر زيادة شهرية له منذ 2008.