كيف تحولت الأرباح السيئة في وول ستريت إلى بارقة أمل لـ الفيدرالي

هل كان من الجيد أم السيئ هذا الأسبوع أن تُعلن شركة "ألفابت" (Alphabet) للمستثمرين أن الطلب على الإعلانات، الذي ساعد في تضخم إيراداتها بنسبة 50% في غضون عامين بدأ في التراجع؟ هذا يعتمد على ما هو المقصود بكلمة سيئ، إذ نادراً ما يكون هناك جدل حول التعريفات التي تعني المزيد للأسواق والاقتصاد.

من الواضح أن الإعلان كان سيئاً لمساهمي الشركة الأم لشركة "غوغل" (Google)، الذين شهدوا على محو 70 مليار دولار بضربة واحدة. كما تكبد المضاربون على ارتفاع التكنولوجيا بشكل عام خسائر مالية فادحة، مع تراجع مؤشر "ناسداك 100" بنسبة 2.3% يوم الأربعاء الماضي. ولم تساعد الأخبار أي شخص يأمل في أن يتجنب الاقتصاد الركود، نظراً للجانب التطلعي المعروف لسوق الإعلانات.

لكن هذا الجمهور لا يمثل الجميع. والسبب الآخر هو أن الناس قلقون من أن التضخم لا يزال بعيداً عن أية وسيلة لكبحه، ومن بين هؤلاء جيروم باول، الذي يبذل "الاحتياطي الفيدرالي" التابع له كل ما في وسعه لكبح الأسعار المتصاعدة.

بالنسبة للمستثمرين، يمكن إثبات أن أخبار الشركات السيئة بدأت تصبح جيدة - أو على الأقل شراً لا بدّ منه - عندما تُؤخذ كإشارة إلى انخفاض الطلب، وهو أمر إيجابي في نهاية المطاف للاستقرار الاقتصادي، وسيكون كذلك في يوم من الأيام، للأسواق أنفسها، وهو دور لعبته نقاط بيانات الكلية منذ فترة طويلة - يمكن أن تؤدي بصمة الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة، على سبيل المثال، في بعض الأحيان إلى حصول انتعاش في السوق - ولكن نادراً ما تؤديه نقاط البيانات الجزئية.