الفيدرالي الأمريكي يتجه لخفض أسعار الفائدة مع تباطؤ سوق العمل في نوفمبر
يبدو أن مسؤولي الفيدرالي الأمريكي في طريقهم لخفض أسعار الفائدة هذا الشهر بعد أن أظهرت البيانات أن سوق العمل الأمريكي لا يزال قوياً لكنه استمر في التباطؤ في نوفمبر. يترافق ذلك مع ظهور الجدل حول احتمال توقف تخفيضات أسعار الفائدة في العام الجديد. يوم الجمعة الماضي، أظهر تقرير التوظيف الشهري لوزارة العمل الأمريكية أن أصحاب العمل أضافوا 227 ألف وظيفة الشهر الماضي، وهو ما يمثل انتعاشاً من التباطؤ الناتج عن الإعصار في أكتوبر.
لكن معدل البطالة ارتفع إلى 4.2%. على مدار نصف العام الماضي، كان متوسط مكاسب الوظائف الشهرية أقل من 150 ألف وظيفة، وهو أقل مما يشعر بعض صناع السياسات أنه ضروري لتوفير عمل كافٍ لمواكبة النمو السكاني.
آراء صناع السياسة حول أسعار الفائدة
قال عدد من صناع السياسة في الفيدرالي يوم الجمعة إنهم يرون استمرار أسعار الفائدة في الانخفاض، ولكن بحذر بشأن الوتيرة. من جانبها، رأت رئيسة الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، أن الأرقام الجديدة تظهر أن سوق العمل في وضع جيد.
وبينما أشارت إلى عدم ارتياحها لخفض آخر لسعر الفائدة هذا الشهر، قالت إنه بمجرد أن يقترب سعر الفائدة من الاستقرار، فإنها ستتخذ "نهجاً أكثر حذراً" بشأن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. وفي وقت سابق، قالت دالي إنها ترى أن نسبة 3% هي المكان الذي قد تحتاج فيه تكاليف الاقتراض قصير الأجل إلى النهاية.
سيتم تحديث هذه التوقعات في اجتماع ديسمبر المرتقب، وفق رويترز. من شأن الخفض بمقدار ربع نقطة مئوية هذا الشهر أن يرفع سعر الفائدة لدى الفيدرالي الأمريكي إلى نطاق 4.25% إلى 4.50%، أي أقل بنقطة مئوية كاملة عما كان عليه في سبتمبر عندما بدأ البنك المركزي دورة التيسير.
تحليلات وتوقعات السوق
في السياق، قال المحلل في شركة تي دي سيكيوريتيز، جينادي جولدبرج، مستشهداً بمتوسط نمو الرواتب بنحو 150 ألف وظيفة في الآونة الأخيرة: "إنه ليس اقتصاداً رائعاً تماماً، لكنه أيضاً اقتصاد لا يبدو أنه يتباطأ بشكل حاد كما توقع الجميع قبل بضعة أشهر".
وأضاف جولدبرج: "يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يقدم بأمان خفضاً آخر لسعر الفائدة في ديسمبر ثم ربما يعلن عن توقف مؤقت محتمل في أقرب وقت في اجتماع يناير". بدوره، صرح محافظ الفدرالي الأمريكي كريستوفر والر في بداية هذا الأسبوع أنه "يميل نحو" خفض أسعار الفائدة لكنه سيحتفظ بالحكم النهائي لمراجعة أحدث أرقام الوظائف بالإضافة إلى بيانات التضخم المقررة الأسبوع المقبل.
الحذر في إدارة السياسة النقدية
يوم الأربعاء، كرر رئيس الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، تعليقاته السابقة بأن البنك المركزي يمكن أن يكون حذراً في إدارة المرحلة النهائية من معركته المستمرة منذ ثلاث سنوات تقريباً ضد التضخم. قد يكون لحذر باول تأثير أكبر في العام المقبل، حيث يتوقع العديد من المحللين أن يقوم البنك المركزي الأمريكي بإيقاف التيسير النقدي مؤقتاً بعد إجراء التخفيض في 18 ديسمبر.
وقد يفضل واحد على الأقل من زملاء رئيس الفدرالي تنفيذ استراحة على المدى القريب. في هذا الإطار، قالت محافظ الفدرالي ميشيل بومان في مؤتمر الإدارة التنفيذية لجمعية المصرفيين في ميسوري: "ما زلت أرى مخاطر أكبر على جانب استقرار الأسعار في تفويضنا، خاصة عندما يظل سوق العمل بالقرب من التوظيف الكامل". وتابعت "أفضل أن نمضي بحذر وتدريجي في خفض سعر الفائدة، حيث لا يزال التضخم مرتفعاً".
